Прогноз по ключевой ставке до конца года изменен

В свете предстоящего заседания по ключевой ставке ЦБ провел очередное макроэкономическое исследование. В опросе, прошедшем с 29 августа по 2 сентября, приняли участие 27 экономистов из ведущих банков и рейтинг-агентств.

На основе регулярно собираемых прогнозов регулятор выстраивает средневзвешенный, исходя из которого принимает решение. На этот раз ожидания по ключевой ставке и инфляции выглядят оптимистично.

Прогнозный уровень средней ключевой ставки понизился до 19%. Предыдущие (июльские) расчеты показывали на 0,3% больше, и если лаг сохранится, то к концу года показатель может стать 16%.

В течение 2026 года при такой же прогрессии средняя ключевая ставка дойдет до 13,2%. Это чуть выше, чем предполагает регулятор (12-13%).

Относительно инфляции экономисты предвидят понижение до 6,4%, что в целом соответствует ожиданиям ЦБ ( 6-7%). Годовой индекс потребительских цен тоже уменьшится – до 6,4% (в июле было 6,8%).

Ожидаемый курс доллара сменился с июльских 86,4 рубля на 85,5. Однако в 2026 году национальная валюта станет ослабевать (96 рублей за доллар).

Прогноз по остальным показателям экономического развития по сравнению с предыдущими ухудшился. В частности, рост ВВП ожидается на уровне 1,2%, тогда как прежний показатель был 1,4%.

Рост реальных зарплат в среднегодовом исчислении просматривается в пределах 3,4% – чуть ниже планки по безработице и немногим выше дефицита бюджета.

Ухудшился и прогноз валютных котировок. До конца этого года рубль останется крепким – 85,5 за доллар. Далее позиции станут ослабевать: в 2026-м – 96 рублей за доллар, в 2027-м – 10,26, в 2028-м – 105,5.

Аналитики отмечают, что развитие экономики идет по нижним границам прогнозов ЦБ. Траектория на данный момент довольно устойчива, и хотя не исключены корректировки, но вывод об охлаждении экономики сделать уже можно. Отсюда открывается дорога на дальнейшее смягчение кредитно-денежной политики.