По оценкам ЦБ, инфляция понижается быстрее, чем ожидалось, поэтому есть основания для смягчения курса кредитно-денежной политики.
Первыми шагами стало уменьшение ключевой ставки до 20% в июне и до 18% в июле. При дальнейшем сокращении позиции рубля станут ослабевать, и довольно реалистичным видится курс доллара 1:90. Такой прогноз дали «Российской газете» экономисты.
На рекордном максимуме 21% «ключ» удерживался с прошлого октября, что способствовало укреплению рубля – котировка доллара сползла с 103 рублей за единицу к 80. Высокие ставки повысили привлекательность рублевых активов, свою роль сыграли понижение спроса на импорт и ограничение экспорта.
Достигнутый курс рубля бизнес-сообществу представляется экономически невыгодным для экспортеров и, в итоге, для госбюджета. По замечаниям первого вице-премьера Дениса Мантурова и главы Сбера Германа Грефа, более сбалансированным был бы курс 1:100, глава банка ВТБ Андрей Костин уверен, что для равновесия достаточно 1:90.
Вам может быть интересно:
• Стаж до 1991 года позволяет получить звание «Ветеран труда» без наград
• Названо необходимое России количество мобилизованных
• Касается каждого ребенка: с сентября в российских школах меняется учебный процесс
• Путин заявил о существовавшей возможности раскола России
«Нам говорят, что слабый курс нужен для бюджета, но влияние курса на бюджет тоже нелинейно, потому что укрепление рубля действует в сторону замедления инфляции, а значит, в сторону гораздо более быстрого снижения ключевой ставки, нежели если бы было при более слабом курсе. Слабый курс – это часто признак уязвимости, следствие хронически высокой инфляции, недоверия к собственной валюте. Вряд ли это то, к чему нужно стремиться», – возражает председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.
Поэтому регулятор ничего не говорит о вероятном дальнейшем понижении «ключа», в то время как аналитики ожидают 15-16% к концу года. Чем ниже показатель, тем выше спрос на иностранную валюту, прямым следствием чего станет ее подорожание. Рублевые активы, наоборот, начнут утрачивать доходность.
По мере сползания ключевой ставки рубль станет ослабевать, тогда доллар станет стоить 85-90 рублей, а цена нефти Urals зафиксируется на уровне 55-56 долларов за баррель, рассчитал аналитик «Цифра брокер» Дмитрий Вишневский.
Поскольку ЦБ учитывает чувствительность рубля к увеличению бюджетного дефицита и все значимые риски, изменение валютного курса вряд ли будет резким.
Помимо ключевой ставки, на курс влияют объемы прибылей от экспорта и валютный контроль. При низком оттоке капитала, полагает главный экономист банка «Зенит» Марина Никишова, рубль обвально не рухнет. В течение осени доллар будет стоить 78-81 рублей – это практически неотличимо от существующей цены.
По прогнозам Дмитрия Вишневского, рубль начнет терять позиции уже в августе. При условии восстановления импорта курс доллара в начале месяца установится на уровне 80 рублей, к концу лета станет 82-83. К понижению доходности рублевых вложений добавятся сезонные и внешнеэкономические факторы.
На горизонте конца этого года и начала следующего доллар, предположительно, станет торговаться за 85-88 рублей. Не исключено, что такое подорожание окажется оптимальным компромиссным решением, считают аналитики.
