В крупном банке предупредили россиян о пике инфляции

Центробанк может сделать символический «новогодний подарок» россиянам и снизить ключевую ставку в декабре, но дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики будет происходить более осторожно, считают эксперты.

По оценке первого заместителя председателя правления ВТБ Дмитрия Пьянова, на последнем заседании этого года ключевая ставка, вероятно, сохранится на уровне 16,5%.

Возможное небольшое снижение будет носить скорее символический характер и не изменит стратегию регулятора, считает финансист.

По прогнозам Пьянова, средняя ключевая ставка в 2026 году составит примерно 15%, а к концу года может снизиться до 13%.

Такое постепенное снижение он объясняет необходимостью осторожного баланса между поддержкой экономики и контролем инфляции.

Одним из факторов, сдерживающих более активное снижение ставки, станет повышение НДС, а также ожидаемое укрепление рубля. Это будет оказывать дополнительное давление на инфляцию, и регулятор, скорее всего, будет действовать сдержанно.

Эксперт считает, что пик инфляции в 2026 году, с высокой вероятностью, придется на первый квартал.

«Но прогнозы по распределению инфляции по месяцам и кварталам – неблагодарное дело. Одним из макроэкономических эффектов 2025 года стало смещение риторики от безапелляционной борьбы с инфляцией и достижения таргета в 4% к концу 2026 года к тому, что достижение таргета нужно не любой ценой, а только лишь ценой недопущения рецессии в экономике», — заявил Пьянов в интервью РИА Новости.

Смещение акцента в макроэкономической риторике 2025 года привело к тому, что экономика страны избегает спада: по предварительным оценкам, прирост ВВП в 2025 году составит около 1%.

Дмитрий Пьянов отметил, что достижение инфляционного таргета 4% маловероятно. Вместе с тем продолжаются процессы дезинфляции, и по итогам следующего года ожидается снижение инфляции примерно до 5% и выше, по сравнению с 6% в 2025 году.