В России вновь набирает обороты спрос на наличные деньги. Только за первую половину июля 2026 года объем наличных средств в обращении увеличился более чем на 500 млрд рублей. Такие темпы значительно превысили среднемесячный прирост, который наблюдался во втором квартале. По данным Банка России, с начала февраля объем наличных в экономике вырос уже почти на 2,5 трлн рублей.
В ЦБ ранее объясняли эту тенденцию сразу несколькими причинами. Среди них — перебои в работе мобильного интернета, а также адаптация бизнеса к изменениям налогового законодательства. На этом фоне у банков сокращается объем свободных денежных средств, а структурный дефицит ликвидности с начала 2026 года увеличился почти в четыре раза.
Впрочем, говорить о критической ситуации пока преждевременно. Управляющий директор отдела валидации агентства «Эксперт РА» Юрий Беликов считает, что происходящее является продолжением процессов, начавшихся еще в начале года.
По его словам, основной спрос на наличные сегодня формируют физические лица. Дополнительным фактором стало то, что многие предприятия малого бизнеса все чаще предлагают покупателям рассчитываться наличными. Одновременно банки заметно быстрее снижают доходность по депозитам, чем уменьшается ключевая ставка Банка России. В результате часть вкладчиков предпочитает не продлевать депозиты, а хранить средства в наличной форме, отметил эксперт в интервью «Коммерсанту».
Беликов полагает, что эта тенденция сохранится до конца 2026 года. Хотя темпы перехода средств из банковских вкладов в наличные могут постепенно снизиться, полностью процесс вряд ли остановится, поскольку часть депозитной базы традиционно остается стабильной. Эксперт также отметил, что увеличение объема наличных сразу на 500 млрд рублей само по себе не представляет угрозы для устойчивости банковской системы. Однако постоянный отток средств на протяжении нескольких месяцев становится одним из факторов, усиливающих структурный дефицит ликвидности.
Специалисты предупреждают, что нехватка свободных ресурсов может заставить банки пересмотреть свою политику. Среди возможных последствий называют повышение ставок по кредитам и ужесточение требований к потенциальным заемщикам.
Эксперт финансового рынка Андрей Бархота считает, что одним из способов удержать средства клиентов может стать повышение привлекательности банковских вкладов.
По его словам, часть снятых денег россияне используют для финансирования повседневных расходов, и в течение нескольких месяцев эти средства возвращаются в экономику через потребительские покупки. Другая часть капитала направляется в альтернативные инструменты — драгоценные металлы, ценные бумаги и другие активы, которые инвесторы считают более доходными.
Кроме того, все заметнее проявляется так называемый мотив предосторожности. Изменения в регулировании финансовой сферы, связанные с возможностью приостановки или блокировки отдельных клиентских операций, побуждают некоторых граждан и предпринимателей хранить часть накоплений в наличной форме.
По мнению Бархоты, такие процессы могут не только продолжиться, но и ускориться. Он обратил внимание, что сам Банк России признает наличие признаков дефицита ликвидности. Именно поэтому на депозитном рынке складывается необычная ситуация: несмотря на постепенное снижение ключевой ставки, отдельные банки уже перестали снижать доходность по некоторым видам вкладов.
Эксперт не исключает, что на рубеже лета и осени ставки по депозитам могут вновь начать расти, даже если ключевая ставка Банка России останется без изменений или будет снижаться очень медленно. Такая мера позволит банкам привлечь дополнительные средства клиентов и частично компенсировать нехватку ликвидности.
