Российская экономика стоит на пороге серьезных испытаний. Согласно «Краткосрочному анализу динамики ВВП», проведенному экспертами Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН, девальвация рубля — один из главных рисков второй половины 2025 года, сообщают «Известия» со ссылкой на детали исследования.
Директор ИНП Александр Широв считает, что приемлемый курс должен находиться в пределах 92–94 рубля за доллар, но эта стабильность кажется все более призрачной. Министерство экономического развития, в свою очередь, предпочитает говорить о предсказуемости, хотя и она, похоже, ускользает.
По словам аналитика Александра Потавина, слабый рубль ведет к росту цен на иностранное оборудование и комплектующие, что, в свою очередь, разгоняет инфляцию. В июле она и так достигла тревожных 8,8%, и, судя по всему, это только начало.
Эта ситуация вынудит Центральный банк вновь закрутить гайки. Эксперты ожидают, что регулятор вернется к ужесточению денежно-кредитной политики и повышению ключевой ставки.
Вам может быть интересно:
• Граждан призвали снять наличные с карт
• Заявлено об исчезновении сразу восьми профессий
• Названо количество переводов, из-за которых заблокируют карту
• Путин заявил о существовавшей возможности раскола России
С октября 2024-го по июнь 2025-го она находилась на рекордном уровне в 21%, и лишь в июле ЦБ снизил ее до 18%. Но теперь, кажется, маятник качнется в обратную сторону. Рост инфляции и жесткая политика ЦБ создают атмосферу полной неопределенности для бизнеса, делая финансовое планирование почти невозможным.
Правительство, казалось бы, заинтересовано в слабом рубле — в финансовом плане на год заложен курс 94,3 рубля за доллар. Однако по состоянию на 29 августа он составлял всего 80,29 рубля, укрепившись с начала года почти на четверть.
Такая сила рубля — не благо, считают эксперты. Она сокращает доходы от нефтегазового экспорта и бьет по бюджету. За первые семь месяцев 2025 года дефицит казны достиг почти 4,9 трлн рублей — это значительно больше, чем планировалось на весь год.
Эксперты, опрошенные «Известиями», не видят в этом ничего хорошего и ожидают, что к концу года курс вернется к отметке 88–94 рубля за доллар. Этому может поспособствовать недавняя отмена обязательной продажи валютной выручки экспортерами, что, по мнению профессора Михаила Гордиенко, приведет к неизбежному ослаблению рубля.
Эксперты ИНП РАН указывают и на другие угрозы. Одна из них — это поиск баланса между ростом госдолга и стоимостью его обслуживания. В финансовом плане на 2025 год на обслуживание госдолга заложено 1,5% ВВП, но, как отмечает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая, эта цифра может оказаться заниженной. При составлении бюджета предполагалось, что ключевая ставка будет ниже, чем сейчас.
Хотя по мировым меркам российский госдолг все еще низок (менее 20% ВВП), его быстрый рост может привести к серьезным последствиям. Когда расходы на обслуживание долга увеличиваются, правительству приходится урезать финансирование ключевых сфер — экономики и социальной поддержки. Это делает бюджет уязвимым к любым потрясениям: доходы могут упасть, а обязательные процентные выплаты все равно придется делать, погружая страну в еще большую финансовую нестабильность.
