Федеральный бюджет России по итогам восьми месяцев 2026 года сложился с дефицитом 5,795 трлн рублей, или 2,5% ВВП. При этом весь год изначально планировалось завершить с дефицитом 3,786 трлн рублей, то есть 1,6% ВВП. По предварительной оценке Минфина, доходы федерального бюджета за январь–август достигли 25,929 трлн рублей, увеличившись на 9,2% год к году. Расходы составили 31,724 трлн рублей и выросли на 14,7%. В Минфине объяснили опережающую динамику расходов оперативным заключением контрактов и авансированием отдельных обязательств.
Особенность текущего года в том, что размер дефицита еще способен заметно измениться в последние месяцы. Директор по инвестиционной стратегии УК «Ингосстрах-Инвестиции» Евгений Надоршин считает, что по итогам 2026 года федеральный бюджет может уйти в минус более чем на 9 трлн рублей — примерно на 4,5% ВВП.
«Никаких чудес по итогам года я не ожидаю», — заявил экономист в интервью «Осторожно Media», прогнозируя дефицит существенно выше первоначально заложенного показателя. По его оценке, особенно важным может оказаться декабрь: именно на последний месяц года в российской бюджетной практике иногда приходится очень значительная часть годового разрыва.
Пока статистика выглядит напряженно, хотя говорить о неизбежном дефиците именно в 9 трлн рублей преждевременно. Август федеральный бюджет завершил с профицитом, однако накопленный за январь–июль разрыв оказался настолько большим, что один благоприятный месяц ситуацию принципиально не изменил.
Важным ориентиром станет обновление бюджетных параметров. Действующий закон о федеральном бюджете на 2026 год предусматривает доходы в размере 40,283 трлн рублей, расходы 44,070 трлн и дефицит 3,786 трлн рублей. Основным источником финансирования дефицита в трехлетнем периоде должны выступать государственные заимствования. Еще один фактор давления на экономику — инвестиционная динамика. По данным Росстата, в первом квартале 2026 года инвестиции в основной капитал снизились на 14,3% год к году. Во втором квартале падение замедлилось до 6,6%, однако по итогам первого полугодия инвестиции все равно оказались на 9,9% ниже прошлогоднего уровня.
При этом эксперты не считают один показатель достаточным основанием для вывода о полном обвале экономики. В Банке России ранее указывали, что доля инвестиций в ВВП остается высокой, а оперативные данные свидетельствовали об улучшении инвестиционной активности во втором квартале. Поэтому ситуацию правильнее описывать как серьезное замедление инвестиционного цикла, а не как одномоментную катастрофу.
На этом фоне в сети начала распространяться информация о якобы записке главы «Ростеха» Сергея Чемезова первому вице-премьеру Денису Мантурову, который оказался в распоряжении хакеров. В документе, который распространяется в Telegram как «записка Чемезова», утверждается, что совокупный дефицит региональных бюджетов в 2026 году может составить 2,2 трлн рублей, а объем ФНБ — около 13 трлн рублей.
Официального подтверждения подлинности этой записки в открытых источниках обнаружить не удалось. Правда, нет и опровержений.
Согласно распространяемому документу, его авторы связывают проблемы российской экономики с падением инвестиций, высокой стоимостью кредитов и укреплением рубля. Среди предложений, которые должны помочь выправить ситуацию, фигурируют постепенное ослабление российской валюты сначала до 90 рублей за доллар, а затем до 120 рублей, снижение ключевой ставки до уровня «инфляция + 2 п. п.», ограничение потребительского кредитования и увеличение бюджетных инвестиций в технологическую модернизацию за счет долгового финансирования.
Особенно жестко в этой неподтвержденной записке описывается возможный сценарий бездействия. Авторы якобы предупреждают, что затягивание решений способно привести к более болезненной девальвации.
Еще один важный показатель — денежно-кредитная политика. 11 сентября Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Эксперты связали такое решение в том числе с сохраняющимся инфляционным давлением при заметном замедлении экономики. Таким образом, ожидать резкого смягчения денежной политики только из-за роста бюджетного дефицита в ближайшие месяцы пока оснований нет, подчеркивают аналитики.
Для экономики большой дефицит сам по себе не означает немедленного кризиса. Важнее то, каким способом государство его финансирует, насколько быстро растут расходы, как меняются нефтегазовые и ненефтегазовые доходы и какую нагрузку создают заимствования. Если бюджетный разрыв остается управляемым, государство способно покрывать его за счет внутреннего долга и других предусмотренных механизмов.
Для населения последствия проявляются не в самом слове «дефицит», а через более понятные вещи: стоимость кредитов, инфляцию, курс рубля, цены на импортные товары и возможности бюджета финансировать социальные расходы.
