Эксперты считают, что в ближайшие недели российская валюта может заметно ослабнуть. По их оценкам, девальвация позволит увеличить бюджетные поступления на фоне сохраняющегося дефицита государственной казны.
Специалисты обращают внимание, что Банк России постепенно допускает снижение курса национальной валюты. Средние темпы ослабления оцениваются примерно в 2% в день. В сочетании со снижением ключевой ставки это, по мнению аналитиков, может свидетельствовать о корректировке подходов регулятора к инфляционному таргетированию и стремлении учитывать запросы исполнительной власти и бизнеса.
По экспертным оценкам, каждый процент ослабления рубля способен принести бюджету дополнительно около 150 млрд рублей. Для существенного сокращения бюджетного дефицита курс доллара, как считают аналитики, может приблизиться к отметке 90 рублей уже к середине июля, если текущая динамика валютного рынка сохранится.
Однако у такого сценария есть и обратная сторона. Более слабый рубль неизбежно увеличивает стоимость импортных товаров и комплектующих, что ускоряет рост потребительских цен. По оценкам специалистов, каждый процент роста валютного курса способен добавить к индексу потребительских цен около 0,3–0,5%, поскольку доля импортной продукции на российском рынке достигает 40–45%.
Дополнительным фактором давления на цены становится ситуация на топливном рынке. Эксперты прогнозируют, что уже к осени инфляция может ускориться до 15–17%. На динамику цен влияет не только возможная девальвация рубля, но и дефицит топлива, последствия которого постепенно затрагивают практически все отрасли экономики.
Несмотря на заявления властей о контролируемой ситуации, представители Банка России уже предупреждали, что нехватка топлива может усилить инфляционное давление уже в июле. Подорожание топлива отражается практически на всех товарах и услугах, поскольку расходы на горючее входят в себестоимость сельскохозяйственных работ, промышленного производства, грузоперевозок и доставки продукции в магазины.
Рост транспортных расходов уже фиксируется на рынке грузоперевозок. Одновременно дорожают пассажирские перевозки, включая услуги такси, что становится еще одним фактором увеличения повседневных расходов населения.
Не менее важным вопросом остается дальнейшая политика Банка России в отношении ключевой ставки. Эксперты напоминают, что в мае россияне вывели из банков рекордные 500 млрд рублей на фоне снижения доходности вкладов. При этом значительная часть этих средств, по оценкам аналитиков, не была направлена в акции, облигации федерального займа или недвижимость, а пошла на текущие потребительские расходы.
Специалисты считают, что дальнейшее снижение ставок по депозитам может привести к сокращению объема средств в банковской системе. Это способно негативно сказаться как на финансовой устойчивости кредитных организаций, так и на рынке государственных облигаций, поэтому дальнейшие решения Банка России по ключевой ставке будут иметь принципиальное значение для экономики.
