Банк России 24 июля неожиданно для финансового рынка снизил ключевую ставку на 0,25 процентного пункта — до 14% годовых. Большинство аналитиков ожидали, что регулятор сохранит ее на прежнем уровне, однако Центробанк решил продолжить смягчение денежно-кредитной политики.
Как пояснила руководитель направления экспертной аналитики Банки.ру Инна Солдатенкова, такое решение связано с тем, что регулятор не считает нынешний рост инфляции следствием перегрева экономики. По оценке ЦБ, ускорение инфляции и увеличение инфляционных ожиданий летом во многом обусловлены временными факторами, главным из которых стала ситуация на топливном рынке.
По словам эксперта, снижение ключевой ставки всего на четверть процентного пункта свидетельствует о том, что Банк России сохраняет курс на постепенное смягчение денежно-кредитной политики, однако намерен действовать максимально осторожно.
Дополнительным сигналом стала обновленная позиция самого регулятора. Центробанк отметил, что вторичные последствия временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях экономики, а также более стимулирующая бюджетная политика требуют крайне взвешенного подхода к дальнейшему снижению ставки. Одновременно был повышен прогноз по инфляции на 2026 год — с учетом новых оценок она ожидается в диапазоне 6–7%. При этом Банк России подчеркнул, что проинфляционные риски по-прежнему остаются сильнее факторов, способствующих замедлению роста цен.
Инна Солдатенкова считает, что в ближайшие месяцы регулятор может сделать паузу в цикле снижения ставки. По ее мнению, дальнейшие решения уже не будут автоматическими, а каждое заседание совета директоров ЦБ станет зависеть от складывающейся экономической ситуации.
Эксперт также прогнозирует, что по мере продолжения смягчения денежно-кредитной политики доходность банковских вкладов постепенно начнет снижаться. Однако этот процесс, вероятно, окажется более медленным, чем ожидалось ранее.
По этой причине, считает аналитик, тем, кто планирует разместить свободные средства, имеет смысл обратить внимание на вклады сроком от трех до шести месяцев. По ее словам, банки пока сохраняют достаточно привлекательные процентные ставки, позволяющие зафиксировать высокую доходность.
В свою очередь председатель Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции заявила, что банковские вклады продолжают оставаться одним из самых привлекательных способов сохранения сбережений.
Она отметила, что интерес россиян к депозитам подтверждается продолжающимся ростом объема вкладов. По словам главы Центробанка, проводимая регулятором политика направлена на то, чтобы рублевые сбережения оставались выгодными для граждан. Это предполагает сохранение процентных ставок на уровне, превышающем инфляцию, и именно такая ситуация наблюдается сейчас.
При этом Эльвира Набиуллина отказалась давать прямые рекомендации относительно того, в каких финансовых инструментах лучше хранить накопления. Вместе с тем она подчеркнула, что одной из ключевых задач Банка России остается поддержание привлекательности рублевых активов, чтобы сбережения граждан в национальной валюте сохраняли свою ценность и приносили доход.
«Банковские вклады традиционно остаются самым понятным, надежным и застрахованным инструментом сбережения средств для большинства граждан, особенно пенсионного возраста. Текущие решения регулятора показывают стремление сохранить баланс: доходность по депозитам продолжает перекрывать инфляционные риски, удерживая привлекательность рублевых накоплений. Гражданам, планирующим сохранить личные сбережения, сейчас важно взвешенно подходить к выбору сроков депозитов. Как я ранее говорил, сейчас важно иметь возможность оперативно перемещать средства между активами», — отметил в интервью порталу PNZ.RU экономист Герман Ткаченко.
